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私募新宠!锁定期3年,最长15年 阅读量:2 锁定期 私募

今年以来,以核心资产为代表的龙头行情在市场中极度演绎,公募基金销售异常火爆,私募基金也不甘落后,不少产品出现“秒杀”,规模增长的也十分迅速。在此背景下,一方面,不少私募主动封闭了旗下产品的申购,控制规模。如新晋百亿量化私募衍复投资,近期宣布12月1日起“封盘”,此前已经上架的代销产品继续接受新老客户认购、申购及追加。

另一方面,随着证券类私募基金行业的快速发展,包括股票多头、量化、期货策略、宏观等策略在内的新产品中,三年期甚至更长锁定期产品开始涌现。早期的私募基金产品多以3-6个月锁定期的私募产品为主,但今年以来百亿私募新发产品锁定期拉长成为新特征——年内63家百亿元级私募合计新发产品数量近2600只,这其中有522只产品锁定期3年,占比高达21.34%。

 


目前锁定期最长记录为格雷资产年内发行的格雷财富传承5号私募证券投资基金,封闭期长达15年。在此之前,明星私募汉和资本曾今年7月宣布,推出锁定期长达6年的超长期锁定期新产品,一度刷新国内资管产品锁定期限的纪录。

不仅私募,甚至在活动性占优的公募基金行业,也逐渐涌现封锁期拉长的现象。例如易方达明星基金经理萧楠,在近期刚刚发行了锁定期为3年期基金,一日售罄;睿远陈光明今年发行了其第二只公募基金,封锁期为3年;鹏华老将王宗合也在今年发行了一只锁定期为2年的新基金。

 

锁定期为什么被拉长到3年甚至更久?

锁定资金以避免短期资金进出给基金带来的冲击,是不少私募基金管理人延长锁定期的重要因素。对于基金管理人而言,封闭基金产品的优势是长周期的资金有利于管理人从长期的维度思考问题、看待市场,忽略非理性的短期波动。公开数据也显示,投资者持有时间周期越长,私募基金给带给投资者的正收益胜率越高、收益也相应提升。

其次,减少了投资者盲目追涨杀跌带来的波动,适度的封闭期有利于帮助投资人获取相对丰厚的回报,同时能更好的贯彻管理人的投资体系。但对于投资者来说,短封闭期产品仍然更容易被接受,募资也相对更容易是目前不争的事实。

景林资产认为,从历史经验和数据看,个人投资者往往不具备市场择时能力,在基金净值屡创新高情况下,投资者收益不一定与之匹配。通过延长封闭期,被动增加投资者的持有时间,让投资者真正享受到中国经济上涨及优质企业带来的资产增值回报。

汉和资本表示,对于基金管理人而言,封闭基金产品的优势是长周期的资金有利于管理人从长期的维度思考问题、看待市场,忽略非理性的短期波动。同时,拉长锁定周期也有利于私募基金投资者从一个更长期的维度来审视自身。

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