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如何利用私募基金“一站式”配置资产?5分钟问答带你了解私募证券基金 阅读量:23

Q:什么是私募证券投资基金?

A:私募证券投资基金,指通过非公开方式向少数机构投资者和富有的个人投资者募集资金而设立的基金,它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。在这个意义上,私募证券投资基金也可以称之为向特定对象募集的基金。

目前备受投资者关注的是阳光私募。该类基金让客户把资金交给信托公司,信托公司跟私募基金管理人签署管理协议,由私募基金管理人负责投资管理,而资金托管在银行。相比于一般私募证券基金的区别主要是更加规范化和透明化。

 

 

Q:私募证券基金与其他理财产品有何区别或优势?

A:①私募证券基金VS公募债券基金

除了一些基本的制度差别以外,在投资理念、机制、风险承担上都有较大的差别。首先,投资目标不一样。公募基金的投资目标是超越业绩比较基准,以及追求同行业的排名;而私募基金的目标是追求绝对收益和超额收益。其次,两者的业绩激励机制不同。公募基金的收益是基金的管理费,它们追求的基金的规模效应,与基金的盈利亏损无关;而私募的收益主要是收益分享,私募基金主要追求的是业绩报酬带来的收益,因为它们更注重产品的业绩表现。最后,私募基金所受的限制更少。因此私募基金在仓位控制和投资策略选择上更为灵活,也更容易捕捉更多市场机会以及更容易回避市场风险。

②私募证券基金VS固收类产品

2018年以来,在信用紧缩的大背景下,P2P、债券、房地产信托等固收类产品频频暴雷,使得众多投资者血本无归。

事实上,资管新规以后,之前以非标、股权、债券为主的核心资产向净值型的产品转变成为了必然趋势。这对普通投资者而言意味着投资理财将会更专业、更复杂、更难理解,因而也萌生了投资者未来对投资个性化与资产配置多元化的更多需求。

而私募基金的本质是各类标准化的证券投资基金,监管下透明的净值化产品不会发生类似P2P、债券等普遍存在的违约风险。不同的投资策略与不同的投资市场符合现在投资者更多的投资需求。

 

 

Q:什么是FOF?

A:FOF,即基金中的基金,说白了,就是以大类资产配置的思路去配置各类基金产品,因底层基金的类型不同,分为私募FOF产品和公募FOF产品,其中我们熟知的“养老基金”其本质就是公募FOF。所以,从产品结构上来讲,FOF的风险更加分散、收益更加稳健,不能简单将其理解成一个由多只基金组成的理财产品,更重要的意义在于FOF真正做到了“将鸡蛋放在多个正确的篮子里”。

 

 

Q:私募FOF与公募FOF区别在哪?

A:公募FOF因为政策与资金的限制,一般采用股票、债券公募型基金进行配置,策略种类较为单一,而收益主要依赖股票策略。私募FOF产品则可以通过多策略私募基金进行合理配置管理,策略种类全,而私募标的相对公募标的投资限制更少,可运用的投资工具也更多。另外,私募和公募的报酬机制不同,公募只收取管理费所以公募只追求规模,而私募主要依靠业绩报酬所以更加注重盈利。

 

 

Q:FOF的优势在哪?

A: 一是降低了分散购买的起点。众所周知私募产品的购买起点在100-300万不等,许多优秀的私募产品甚至不对普通投资者开放。那么如果想分散投资动辄就需要数百甚至上千万的资金,而FOF产品同时投资多只优选基金,购买起点最低只有40万元。

二是强大的产品的选择能力。公私募基金数量繁多鱼龙混杂,普通投资者挑选一只适合自己的基金如同大海捞针。而且很多稀缺的好产品只服务机构大户,个人投资者并没有投资渠道。而优秀的FOF机构有丰富的产品选择经验,以科学的投资策略和严谨的投资流程,帮投资者筛选出最适宜投资的基金产品。

三是专业的资产配置服务。虽然年年花盛开,但是花无百日红,市场的风口一直在变。就拿最近三年来说,2016年的债券基金、2017年的股票基金、2018年的量化对冲基金先后走出牛市,很多投资者常常陷入“追涨杀跌”的怪圈,难以获得稳健的收益和良好的投资体验。FOF产品管理人通过完备的资产配置体系帮助投资者把握不同类别资产配置的时机,让投资者拥有私人理财顾问般的服务,真正做到无视牛熊,不论涨跌都赚钱。

 

 

Q:FOF产品都一样吗?经历了哪些发展?

A:FOF在国内基本经历了三次发展。第一代是简单打包型FOF,其投资于单一市场的多只基金产品,优点是做到一定的风险分散,但缺点在于产品涨跌与单一市场的关联度较高,容易造成追涨杀跌;第二代是被动配置型FOF,这一类FOF投资于选定的多只不同策略的基金,配置不同的资本市场,避免了第一代简单打包型FOF无法避免单一市场暴跌造成的影响,但这类FOF的配置“一劳永逸”,在产品成立之后基本不会随着宏观环境的改变而对所投市场的比例进行动态调整,因而无法最大化的享有资产轮动给产品整体带来的超额收益;所以,第三代主动配置型FOF应运而生,其能够对资产配置进行动态的调整,在合适的时间配置合适的资产,最大化各类资产的轮动机会。

 

 

Q:优秀的FOF机构的价值是什么?

A:我们的观点是把每类资产交给每个领域的佼佼者,我们更注重的是通过建立一个严格的筛选体系将这些真正持续优秀的机构筛选出来,并保持持续谨慎的跟踪,在关注标的业绩的同时,更关心其投资逻辑、管理人背景是否符合我们预期。最后,通过配置模型将其按照一定比例进行资产配置。

但资产配置,说来简单,但知易行难。这是因为资产配置对管理人有着极高的要求。一方面,必须找到风险与收益的平衡点,才能以此为目标来调控各类资产的配置比例,这就需要对资金性质和风险承受能力有深刻理解和准确把握;另一方面,要在全球各类资产之间实现灵活的调度,不仅需要对各主流市场、各大类资产的长期追踪经验,也需要强大的中后台系统来支持投资、研究和交易。

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