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政策刺激预期加大,危险中迎来机会 阅读量:1

疫情对于宏观经济冲击方面,我们认为第一季度GDP增速可能为负,但随后会出台连续的政策进行对冲,总的来说今年中央要完成翻两番的目标就必须在疫情之后加码政策力度。


我们判断股票市场会提前经济的拐点做预期,2800点是很好的买点,到了3000点就会有分化了,有些个股的基本面负面影响是没法短期消除的(餐饮、旅游、交运),但是有些行业却是阶段性利好(在线教育,在线办公,手游),但是中长期来看,就给了我们一些启示,是否将来这些行业会有比较大的发展前途,比如在线办公,远程视频,在线培训等等,所以最近也在更深层次的研究这次疫情对未来生活方式的影响。


在疫情初期我们就认为这次疫情的致死率不会很高,到了2月底3月初随着气候的逐渐转暖,疫情的影响是逐步的转小的,对于疫情的持续性我们认为不会很久,除了湖北省其他省市其实已经转好了,总体的影响也就一个季度。


疫情结束后对于此次被压制的很厉害的消费、旅游,影院等板块会迎来强劲的反弹,但是持续性不会很久,而且也不太可能涨回到疫情前的位置,因为拉长到一年的周期来看,疫情对这些板块的影响还是实实在在存在的,但是如果再拉长时间周期来看,就要看这些板块公司的具体基本面如何变化。


宏观政策方面,货币政策还有进一步宽松的空间,并且2季度以后会对房地产有一定的刺激,但是刺激不会很大;财政这块目前我们国家的赤字率相较一些发达国家来说不算很高,也还有进一步释放的空间,比如补贴、税费减免等大概率会出来的。但是不会有特别夸张的政策刺激,考虑到房价的泡沫情况,可能会采取比较温和的刺激。整体宏观经济的判断,就是缓慢下行中的逐步走稳。


对于市场风格化,结构化的情况,要加强个股研究,而且我们认为创业板确实有机会,因为近来的再融资政策,包括市场的资金偏好,都指向科技、5G、新能源汽车等,尤其是传媒板块,本身随着疫情的演绎,其内在逻辑也在发生变化,特别是游戏,影视等。我们也在积极研究,最新的再融资政策出来,参与一些定增投资其实收益是比较可观的,比如一些个股上来就打8折,稍微涨上去很轻松就能拿到25个点,而且锁定期也不算很长。

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